【业主】led上市公司表现亮眼 并购整合唱响行业主旋律

    led上市公司表现亮眼 并购整合唱响行业主旋律

从产业、企业、技术等全角度，对2016年半导体照明产业发展进行了全景式回顾与展望。就企业发展来看，上市公司表现突出，并购整合成主旋律。

一、上市公司表现亮眼

据统计显示，根据上市公司财报，2016年前三季度，a股26家主营业务为led的上市公司营业收入总额为451亿元，较2015年同比增长33%,在申万28个一级分类板块营收增速排名中，led板块位列第二，仅次于房地产，同时远远高于整体a股平均水平。累计实现利润总额59亿元，同比上升25%,营收和利润的增速双双回到高点。

2016年前三季度，led上市企业的整体盈利状况略微好转。销售毛利率和营业利润率均有所回升，26家led上市企业的销售利润毛利率为28.4%（较上年同期提高了0.4个百分点），营业利润率为10.5%（较上年同期提高了0.3个百分点）。企业净利率受税费调整（营改增短期影响）、补贴减少等因素影响，较上年下降了0.5个百分点。

二、并购整合唱响行业主旋律

2016年，半导体照明行业共发生40起重要的并购整合交易，其中披露的交易总金额超过220亿元人民币。整合方向不仅有行业内部的垂直整合（交易金额占比37%），也有不同行业的“跨界”融合（交易金额占比63%），同时海外并购动作频繁（交易金额占比17%）。

1、垂直整合延伸业务领域。如三安继布局蓝宝石、太阳能之后，近两年在led汽车照明、植物光照等也积极开发，并在第三代半导体材料射频应用、集成电路等领域也进行了前瞻性部署，形成了围绕半导体照明及其产业链延伸的战略布局。而木林森继收购超时代光源布局灯丝灯，又成功收购欧司朗的光源业务ledvance,同时又通过增持开发晶将普瑞（bridgelux）收入囊中，并对淮安澳洋顺昌增资，完成了led芯片、器件、应用的全产业链布局。

2、跨界整合提升盈利能力。企业纷纷实施“led+”战略，双主业并行。如联建光电投资树熊网络，雷曼光电收购华视新文化和澳大利亚纽卡斯尔喷气机足球俱乐部，珈伟股份重金收购国源电力，勤上光电3度出手收购龙文等3家教育企业。

3、海外并购获取品牌拓展国际市场。如利亚德通过收购vr/ar领域盈利能力较强的美国np公司迅速拓展北美等国际市场，加快实现海外和国内业绩均衡发展的战略目标。木林森通过收购欧司朗的光源业务ledvance,获得欧司朗光源的十年品牌授权、专利使用授权，助力木林森扩大光源业务，跨越专利壁垒，实现海外市场扩张。比较遗憾的是福建宏芯投资基金以6.7亿欧元收购爱思强由于受到美国政府阻挠而终止。虽然海外并购并非一帆风顺，但我国半导体照明企业深度参与国际竞争已峥嵘初现。

　　4、剥离业务调整战略布局。如同方公司通过转让全资子公司南通半导体和深圳多媒体100%的股权等方式，进一步实施“有进有退”的产业布局，逐步收缩、剥离部分毛利率较低、市场竞争激烈的业务，调整组织结构，增效挖潜。德豪润达出售子公司股权剥离国际照明业务，对照明业务进行合理调整，更好地聚焦并做大做强国内照明业务。